摩根大通发币,就是币圈春天?

图样图森破了,此币非彼币,币圈寒冬并非抄底良机。

摩根大通竟然发币了,难道就没有不想发币的公司?-三链财经

摩根大通(J.P. Morgan)发布消息称,正式发布与美元可1:1兑换的加密货币——“摩根币”(J.P. Morgan Creates Digital Coin for Payments,JPM Coin)。

而此前,其首席执行官(CEO)戴蒙(Jamie Dimon)曾在投资人会议上公开说过比特币“不会有好下场””是一场比郁金香还糟糕的骗局”“太蠢了”,并声明将开除参与比特币交易的员工。

如今,摩根大通转而发布自己的加密货币,是不是“打自己的脸”?

“摩根币”与“比特币”有什么关系?

加密货币是否值得投资?

加密货币经过2017年和2018年的“大红大紫”和“币圈寒冬”,如今是否是抄底良机?

加密货币最终是否会取代法定货币?

摩根大通竟然发币了,难道就没有不想发币的公司?-三链财经

图片来自于网络

加密货币之所以在前两年突然火爆,主要得益于以区块链为底层技术的加密货币,其分布式记账、共同验证等去中心化理念与货币自发秩序高度一致,在加密技术保证安全性的前提下,似乎可以避免由政府发行货币中的通货膨胀和利益再分配倾向。

由此,加密货币赢得了自由主义者的欢呼,寄托了自由主义者用加密货币取代法定货币的梦想。需要辨明的是,各种加密货币,只是区块链技术的“表现形式”而非其“真实本质”,加密货币不能等同于区块链技术代表的去中心化理念。

摩根大通发行摩根币

是否食言?

摩根大通是华尔街巨头,此“摩根币”(JPM Coin)非彼“比特币”(BTC)。摩根大通宣称摩根币和比特币1:1可兑换,是因为,摩根币持有者每持有1个代币,需要在摩根大通指定的账户中存入对应的1美元。

当一个客户通过摩根币向另一个客户支付资金时,客户可以立即将摩根币兑换成对应账户中等值的美元,从而缩短了结算时间。这与比特币的模式完全不一样,所以,戴蒙并不算食言。

那为什么不直接使用美元结算,怎么就缩短了结算时间?

第一,在为客户提供流动性的前提下,为摩根大通的账户节省了流通资金。例如,有A、B两家机构在摩根大通分别持有一个拥有100亿美金存款的账户,当A需要向B支付100亿美金时,不需要实际的资金流动,只需要划转等值的摩根币即可。摩根大通不需要为此调动100万的现金流量,而可以将A、B的200亿美金用于较长期限的投资。作为一家巨头,众多客户节省的资金流量是非常可观的。

第二,美国银行间结算信息传递有一个系统叫银行间信息网络(INN),类似于国际结算中的SWIFT系统(这个系统比较生僻,很少人关注但威力巨大),这个网络并不流通资金,但传输支付信息,在传输支付信息的过程中会收取一定的费用。由此产生信息传输成本、信息传输时间和信息传输安全性(INN传输支付信息的过程也是获取支付信息的过程)等问题。而摩根币是基于摩根大通自己的私有链(Quorum),可以节省传输成本并实时传递支付信息,而且保证了传输信息不被第三方获取。

“摩根币”与“比特币”

有什么关系?

摩根币与比特币唯一的关系就是使用了相同的底层技术。除此之外,双方半毛钱关系都没有。

第一,比特币需要“挖矿”,消耗电能,只有算法而没有内在价值,拥有的只是基于区块链技术,自由主义者的美好期待和投机者借机炒作出的巨大泡沫。而摩根币背后对应的是存款账户中的真金白银。

第二,比特币在公有链运行、允许个人投资者参与,具有公开的市场交易平台(在部分国家是违法的),是一种投资品(或许说是投机品更为准确),价格存在较大的波动。摩根币对应等值的美元账户,币值稳定,目前仅在机构客户间测试,设计目标是在企业间应用,仅是一种支付手段而不是投资标的,在私有链上运行,需要许可才能查询。

加密货币暴跌,

是否是抄底良机?

如下图所示,以比特币为例,单币价格由几乎一文不值上涨到超过20000美金又下降到目前的3600美金左右。价格暴跌是否是抄底良机?

无论是股票市场还是币圈,相当多的投资者信奉“抄底”的说法。其实这暗含着两层含义:第一,投资标的的价值处于其价值周期的低点;第二,“底”是存在的,即投资标的具有价值且价值大于零。这里不讨论股票市场(令众多投资者心碎的A股市场说起来都是泪)。

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图片来源:CoinMarketCap

注:随着2018年加密货币大热,加密货币报价网站 CoinMarketCap 已成为全球最受欢迎的加密货币报价网站之一。

从本质上来说,货币的本质是“一般等价物”,既有价值属性,也是交换媒介,还是人类社会自然演化发展出来的“每个人观念中的社会秩序”,就如同道德标准、风俗、爱好和语言一样,是一种社会习惯和社会共识。而短期来看,仅仅基于区块链技术的加密货币(非机构币)既没有价值属性,也无法取得人类社会的广泛认同。因此,并不具备投资价值。

有人会问,金本位崩溃后的纸币,似乎也没有内在价值。但事实上,其背后对应的是政府信用,政府信用是由征税权力、印钞垄断和合法暴力(军队、警察等)支撑的。

众多自由主义者信奉的“去中心化”可以避免由政府发行货币中的通货膨胀和利益再分配倾向成立的假设基础是,有限的货币数量。而事实上,尽管某一种加密货币的供应量可能是有限的,但加密货币的供应量总量是无限的。无论比特币是否是最早的加密货币,但它无疑是最先被人关注到的加密货币之一。彼时的加密货币还是新鲜事物,而截止到目前,加密货币已经超过了2000种(CoinMarketCap 收录了2072种),而从2000种增加到2000万种,其实并不困难。

对于部分机构发行的加密货币,其实更多的是一种“跟进策略”和基于公司信用的“投融资工具”,其价值主要来源于机构背书。是否值得投资,需要具体情况具体分析。

加密货币最终

是否会取代法定货币?

其实上文已经揭示了这一答案:加密货币无法取代法定货币,但主权政府可以发行法定加密货币。

自由主义者经常抨击政府滥用通胀税,盗窃居民财富。这是无可否认的事实:各国政府都会或多或少的征收通胀税。但比起大涨大跌的加密货币,通胀税反而更容易接受一些。已故的美国著名学者曼瑟尔•奥尔森(Mancur Olson)在《权力与繁荣》(Power and Prosperity)中说,比起有许多匪徒,只有一个匪徒要好得多。

政府的职能之一就是提供必不可少的公共产品,而货币显然就是一种典型的公共产品。

但是,无论加密货币可能存在哪些以及哪种程度上的不确定性。我们都不能因此而轻易否认包括区块链技术在内的“分布式记账”和“去中心化理念”。各国和各大机构正在开展的众多实验证明,尽管存在这样那样的弊端,但这些技术确实有助于提高金融交易的安全性。

最近的一份《日内瓦报告》(Geneva Report)题为“区块链技术对金融的影响”(Impact of Blockchain Technology on Finance)认为,区块链技术可能会“降低‘信任成本’”,从而“降低总体成本,减少经济租金,创造一个更安全和更公平的金融体系”。如果真是如此,那应是喜闻乐见。区块链技术应用应该在保证金融稳定的前提下继续探索。

最后,币圈有风险,进圈要谨慎。谁都不想做“接盘侠”,但总会有“最后一个傻瓜”。

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图片来自于网络

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附:摩根币介绍

翻译:洒脱喜 from 白话区块链

以下问答内容译自摩根大通官方资料(戳文末“阅读全文”查看FAQ)

问题1: 摩根币(JPM Coin)到底是什么,它的用途是什么?

答:摩根币是一种数字货币,其旨在利用区块链技术进行即时支付。不同方之间在区块链上交换价值(如货币)需要用到数字货币,因此摩根大通创建了摩根币。

问题2:摩根币是法定货币吗?

答:摩根币本身不是法定货币,它是一种数字形式的Token,在摩根大通指定账户当中,存入相对应的美元。简而言之,1个摩根币的价值总是相当于一美元。当一个客户通过区块链向另一个客户发送资金时,摩根币被转移并立即兑换成等值的美元,从而缩短了结算时间。

问题3: 除了美元之外,摩根币有计划和其他法定货币挂钩吗?

答:随着时间的推移,摩根大通计划扩展到其他主要货币,目前不会透露更多信息。

问题4: 摩根币的具体工作原理是什么?

答:下图是摩根币的工作流程示意图。在步骤1中,摩根大通客户将存款存入指定账户,并收到等量的摩根币;在步骤2中,这些摩根币通过区块链网络,被客户用于和摩根大通其他客户进行交易(例如,货币流动、证券交易中的支付);最后,在第3步中,摩根币持有者可在摩根大通将其兑换成美元。

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问题5:怎样测试摩根币?

答:摩根大通给出的官方答案,是我们使用新技术成功地测试了客户账户和摩根大通账户之间的资金流动。

问题6: 摩根大通对加密货币的官方立场是啥?

答:摩根大通一直相信区块链技术的潜力,只要加密货币得到适当的控制和监管,银行就会支持它们。最后,摩根大通相信,通过降低客户的交易对手和结算风险、降低资本要求和实现即时价值转移,摩根币可以为区块链应用带来显著的好处。

问题7:摩根币和一般的稳定币有什么不同?

答:一般抵押型稳定币,它们的抵押资金存放在别人家的银行,抵押品充足性的透明度各不相同。摩根币是摩根大通银行自己发行的稳定币,更有保障一些。

一般抵押型稳定币的区块链账本是公开、可查询的,而摩根币则需要许可(即摩根大通和其合作伙伴构建的企业级安全区块链解决方案),只有通过摩根大通的机构客户才能使用这种摩根币进行交易。也就是说,传统稳定币面向的对象是所有人,而摩根币面向的对象则是机构客户(如银行、经纪商、交易商、公司)。

从用途上看,传统稳定币的目的是用于投资,而摩根币则用于涉及支付的区块链应用。

问题8:是否有监管机构支持摩根币?

答:摩根币目前还是一个原型,摩根大通计划积极邀请监管者,向他们解释其设计,并征求他们的反馈意见和任何必要的批准。

问题9:摩根币用的是什么区块链,它运行在哪?

答:摩根币将在摩根大通自己的私链平台Quorum上发行,随后会扩展到其他区块链平台。摩根币将可在所有标准区块链网络上运行(注:这里所谓的标准区块链网络,不是所有的公链)。

问题10:摩根币的发展对摩根大通新的区块链网络——银行间信息网络(IIN)有何影响?

答:IIN在代理行之间传输信息,而不是付款。摩根币代替了法定货币,旨在瞬间传递价值。

问题11:我们可以用摩根币作为个人日常消费吗?

答:摩根币目前是一个模型,其将与摩根大通的少量机构客户进行测试,计划在今年晚些时候扩大试点项目。摩根币目前是为企业间的资金流动而设计的。

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上海新金融研究院(Shanghai Finance Institute,SFI)是一家非官方、非营利性的专业智库,致力于新金融和国际金融领域的政策研究。研究院成立于2011年7月14日,由中国金融四十人论坛(China Finance 40 Forum,CF40)举办, 与上海市黄浦区人民政府战略合作。研究院在国内率先提出新金融概念,并积极开展相关研究,逐渐形成了以新金融和国际金融为特色的研究道路。

上海新金融研究院等机构于2015年10月发起成立北京大学数字金融研究中心。中心是北京大学的二级机构,挂靠北京大学国家发展研究院。中心致力于开展数字金融、普惠金融、金融改革等领域的学术、政策、行业研究,向社会提供权威的研究分析,为行业发展提供专业的理论指导,为政府决策提供科学的政策参考。

此外,为纪念我国卓越的世界经济学家浦山先生,并推动我国国际金融与新金融的研究和发展,上海新金融研究院于2016年7月发起成立上海浦山新金融发展基金会,并与中国世界经济学会战略合作,联合主办浦山奖。

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