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比特币ETF到底是什么,为什么一再被拒?

比特币ETF再次被拒,SEC到底在权衡什么?

近日,美国SEC(美国证券交易委员会)同时拒绝了3家比特币ETF申请,包括ProShares、Direxion和GraniteShares。

并且给出三家的理由都不尽相同:“委员会不赞成这项拟议的规则变更,因为如下所述,交易所没有履行交易所法和委员会业务规则规定的责任,以证明其提案符合交易所法69(b)(5)部分的要求,特别是要求证券交易所制定的规则旨在防止欺诈、操纵行为和做法。”

此外,SEC也强调了,其对于这些比特币ETF的不赞成并不源自通过评估比特币或区块链技术是否更普遍,以及其作为创新或投资是否具有实用性或价值。

为何比特币ETF一次又一次被拒,在了解这个问题之前,我们需要弄清楚比特币ETF到底是什么?为什么它对于比特币是如此重要?

比特币ETF到底是什么?

ETF是Exchange Traded Funds的缩写,翻译成中文就是“交易所交易基金”,是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。而比特币ETF简单来讲就是用比特币作为手段的ETF,它就像是在证券交易所里交易的股票一样,但是并没有股票交易那么大的风险。

对于那些希望实现投资多样化的人来说,交易所交易基金的产品非常受欢迎,因为它的风险大致和股市中指数基金的风险差不多。

说得通俗一点,就是一开始由那些大型矿场或者比特币持有者向基金公司寄售比特币期货,然后比特币公司以此为依托,在交易所公开发行基金份额,销售给普通投资者,也可以理解为基金公司把普通投资者的钱聚集起来,然后投资比特币。

虽然比特币ETF相比较直接投资比特币期货而言,并不能直接为投资者带来更多利益,但是比特币ETF可以为投资者提供一个更加便捷的交易方式,能够吸引更多的投资者与资金。这等于把投资者的目标范围扩大了很多,特别是对于那些不熟悉或者没有时间但又特别想投资比特币的投资者而言。

而ETF代表了一个市场进入成熟期后,为了满足更多场外投资者的需求,提供的一种专业投资基金,这是一个市场被大众领域认可的标志。但是,从2013年开始,不断有比特币ETF向SEC申请。SEC一直都是在拒绝比特币ETF,而给出理由大多都是类似的,称其可能会带来欺诈和市场操控。

而那些坚定的反对比特币ETF的人也给出了充足的理由:①存在欺诈和市场操控的风险;②交易量和价格不稳定,达不到交易所的规范性;③存在一定的赎回问题;④波动性高、市场分散、缺乏监管导致的定价难问题;

所以,近日拒绝ProShares、Direxion和GraniteShares比特币ETF的申请便在大多数人的预期之中了。申请比特币ETF的道路是无比艰巨的。

2017上半年,SEC分别拒绝了Gemini比特币交易所的所有者 Winklevoss兄弟;3年前、SolidX公司1年前提交的比特币ETF申请,据相关统计报道,美国证监会已经暂停了至少14种不同比特币ETF或相关产品的申请流程。

当前,可以看到,由于美国证券交易委员会(SEC)对比特币ETF的态度的不确定,比特币ETF的道路似乎也变得愈发艰难。

为什么比特币ETF这么重要?

比特币ETF为何如此重要,首先肯定是如果比特币ETF申请成功的话,可以为比特币带来大量的场外资金和更多投资者。同时,对于加密货币的支持者而言,批准比特币ETF就意味着加密货币开始进入了主流的金融市场,而这会改变人们对于加密货币监管风险的整体看法,同时也将加速大众接受比特币为代表的加密货币,这些都是加密货币支持者们所希望看到的。

从今年5月中下旬开始至今的低迷行情,本质就是因为没有新的资金进场,存量资金基本已经被深度套牢动弹不得,而场外资金又比较难进入数字货币市场,增量资金不足。所以,对比特币和币圈来说,ETF申请成功与否是一件至关重要的大事件。

为什么总是美国,其他国家不行吗?

最后,我们需要了解一下为什么大家关注的都是美国的比特币ETF发展,似乎很少在乎其他国家的情况。关于这点,据MICA Research Team表示,美国在全球ETF市场最具指标性,相对来说一样是庞大经济体的欧盟,效率较低,资本市场欠缺整合,短期内比特币ETF这种具争议性的商品,较难成型。

再来看看其他一些主要的经济体,中国则是因对加密货币政策的限制,较无发展可能; 日本传统金融体制保守,较难发展; 韩国经济规模较小,没有实质影响力。也就是说,当美国率先通过比特币ETF的话,其他地区金融市场可能跟进。

因此,说到底它就是与经济体大小、传统金融发展的惯例相关。

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