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瑞士FINMA发布有关“稳定币”的指导文件,说明如何对待此类数字货币

瑞士金融市场监管局(FINMA)日前发布了其首次代币发行(ICO)指导方针的补充文件,阐明了FINMA如何根据瑞士监管法律对待所谓的“稳定币”(Stable Coins)。FINMA注意到,“稳定币”项目的数量自2018年以来稳步增长。在此背景下,FINMA收到了总部位于日内瓦的天秤币协会(Libra Association)的请求,根据瑞士监管法律对其天秤币(Libra)项目进行评估。FINMA在这里给出了它将如何应用瑞士相关法规的初步指示。

在基于区块链技术的项目中,FINMA发现,自2018年年中以来,创造所谓“稳定币”的项目有所增加。此类项目的目的主要是通过用法定货币、大宗商品、房地产或证券等资产支持代币,将比特币等典型支付代币的价值波动降至最低。FINMA日前在其《首次代币发行指导方针》(Guidelines on Initial Coin Offerings)的补充文件中阐明了它将如何在瑞士监管法律规定的监管范围内评估这种“稳定币”。

瑞士法律对“稳定币”的分类

瑞士的金融市场监管以原则为基础,技术中立。FINMA在监管法律下对“稳定币”的处理遵循基于区块链的代币的现有方法,重点在与代币的经济功能和目的(“实质重于形式”)。

“稳定币”可能有多种多样,彼此之间可能有很大差异。取决于“稳定币”所依托的资产(如货币、大宗商品、房地产或证券)以及其持有者的合法权益,监管法律的要求可能有所不同。洗钱、证券交易、银行业、基金管理和金融基础设施监管都可能具有相关性。

FINMA确认收到天秤币协会的咨询

天秤币协会要求FINMA评估监管机构将如何对规划中的天秤币项目进行分类,包括根据瑞士监管法律发行“稳定币”。FINMA确认收到此请求。这种要求法律评估或裁决的请求是一种标准做法,特别是对创新项目。

FINMA根据迄今所获得的信息,按照瑞士监管法律对该项目进行了指示性分类。随着项目的进展,分类可能会发生变化。

.在瑞士,此类项目服从于金融市场基础设施监管法规。根据《金融市场基础设施法》(FMIA),该项目可能需要FINMA颁发的支付系统执照

.瑞士对支付系统的监管要求是基于现行的国际标准,特别是《金融市场基础设施原则》(PFMI)。这些要求也适用于网络风险的管理

.瑞士的支付系统自动受制于《反洗钱法》(Anti-Money Laundering Act)。整个项目的整个生态系统需确保最高的国际反洗钱标准。这样的一个生态系统必须能够抵御更高的洗钱风险。

根据FMIA,所有增加支付系统风险的附加服务都必须符合相应的附加要求。这意味着,瑞士支付体系的所有潜在风险,包括银行类风险,都可以通过按照“同样的风险,同样的规则”的原则,制定适当的要求来加以解决。由于天秤币协会发行了支付代币,天秤币项目所计划的服务将明显超出纯支付系统的服务范围,因此需要满足这些额外的要求

.这些额外要求将特别涉及资本分配(信贷、市场和业务风险)、风险集中和流动性以及对于天秤币储备的管理

.额外要求将以金融市场上类似活动的公认标准为基础,并需反映项目的规模。例如,对于类似银行式的风险,将适用类似银行式的监管要求

获得支付系统牌照的一个必要条件是,与储备管理相关的回报和风险须完全由天秤币协会承担,而不是像基金提供商那样由“稳定币”持有者承担。

该项目计划的国际范围需要国际协调的方式。应在国际协调下确定管理储备的要求及围绕其的治理,以及打击洗钱的要求。

来源: 中金网

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