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数字货币投资分析

“巨头”浮出水面,比特币价格将持续波动

2月19日,著名的数字货币信息平台Coindesk发表了一篇评论文章,指出由于大客户日趋活跃,比特币价格将会持续波动。众所周知,价格波动越大市场机会越多,截至2月21日,CME芝加哥比特币期货主力合约报9695美元,当日尾盘累涨0.83%,比特币价格持续在较大幅度内波动。

当前的波动是否如Coindesk所分析的,与比特币的大客户持有者日趋活跃有关?同时,随着比特币挖掘的进程,今年比特币挖掘迎来第三次减产,将在五月减半,又会对市场产生怎样的影响?

Kraken(Kraken是一家为比特币和欧元提供交易服务的数字货币交易平台)的月度报告显示,加密货币的年化波动率在1月份增长了大约8个百分点,达到58.2%,是三个月来的最高点。

以比特币价格为例,从1月3日的低点6,850美元上涨至1月31日的三个月以来的最高点9,570美元,以30%的月度涨幅收盘,创下2013年以来的最佳1月表现。

随着价格的上涨,购买大量数字货币的”巨头”买家似乎开始从长时间沉睡中醒来。巨头地址的数量在1月下旬有所增加,地址的余额在1000比特币到10000 比特币之间。

"巨头"浮出水面,比特币价格将持续波动

比特币地址余额和波动性来源:Kraken

巨头的地址数量从2,000个增加到2,030个,标志着从2019年最后四个月的”观望”阶段过渡到”屯币”阶段。

从历史上看,这种转变为比特币市场带来了动荡。一个可靠的猜测是:巨头们于2018年9月开始逐步买入数字货币,并于2019年初进入观望模式。与此同时,年化波动率在11月中旬跌至20%以下,到12月底则飙升至100%。同样,在2019年第二季度价格波动激增之前,有大笔钱被积累起来。这种怪异的行为可能与巨头们用大额订单影响市场有关。

CRUXPay和CoinSwitch.co的联合创始人兼首席执行官Ashish Singhal告诉CoinDesk:”在屯币阶段,巨头们侵蚀了市场流动性,这会影响供求比率,并导致市场重新波动。”

在巨头们屯币期间,价格突然出现波动。加密货币从2019年4月2日的4,100美元急剧上涨至5,100美元,就是因为在三个交易所1亿美元的订单引起的。

巨头们的行动在过去也曾导致价格的大幅下跌:2019年7月9日,比特币在不到15分钟的时间内从12600美元跌至12100美元的闪电崩盘,就是由币安交易所的6,500 比特币的大量卖单触发的。

在10-100比特币区间的持有者也会影响流动性和波动性。根据历史数据,一旦这个区间的持有者放弃屯币,波动率就会上升。

"巨头"浮出水面,比特币价格将持续波动

10-100比特币持有者与波动率资料来源:Kraken

由图可知,随着10-100区间比特币持有者的数量在2018年11月增长达到顶峰,波动率开始上升,并从20%急剧上升到100%。在截至2019年7月中的四个月中,两个指标之间出现了类似的差异。

目前,10-100区间比特币持有者仍处于屯币阶段,已于11月触底。在过去三个月中,地址数量已从135,000个增加到137,500个。

VanEck的数字资产总监Gabor Gurbacs表示:”家族理财室、高资产净值人士和专有交易账户一直在10-100比特币区间内建仓。这表明比特币已被越来越多地用作投资。”

如果10-100区间比特币持有者结束屯币,并且巨头们在接下来的几周内继续抢购加密货币,那么供需失衡可能会恶化,从而导致波动性大幅上升。

持有者屯币的过程可能至少持续几周,而加密货币的挖矿奖励将在三个月内减半。根据预期,在今年5月的某个时候,比特币区块链上挖出的每个区块的奖励将从12.5 比特币减少到6.25 比特币。从本质上讲,5月以后,矿工出售的比特币将减少,这可能导致供应不足。过去,市场在奖励减半的年份会通过对即将到来的供不应求进行定价,使其反弹至新的市场周期顶部。

因此,如果历史重演,比特币可能会在5月之前升至2019年6月的高点13,880美元。如此强烈的看涨预期主导着市场情绪,持有者不太可能在短期内结束屯币过程,而巨头们也转向屯币,那么对比特币的需求将进一步增加。这种失衡不仅有可能导致波动性飙升,而且比特币的价格也有可能上升。

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