三链财经前言—SEC的发展史
1776年美国从英国的殖民统治中出来，从19世纪初开始，美国将英国工业革命初期中推出的新技术很快地学过来，更确切的说，先是把英国的纺织机械化技术学过来，其早期金融发展基本是复制英国和荷兰的金融，也就是侧重发展银行、保险和债券市场，同时也开始股票交易。
Telegram是一个跨平台的即时通信软件，它的客户端是自由及开放源代码软件，但是它的服务器是专有软件。也被称为“俄罗斯的微信”，其采用点对点的加密方式，所有的内容不会通过服务器，也没有第三方监管，最大特点是注重隐私保护。正是由于这一特性，也深受区块链和加密社区的喜爱。截至目前为止，Telegram的全球日活用户已超过2亿，目前算是全球最大的加密聊天软件。任何项目运作都离不开资金，团队在2018年专门建立的区块链项目TON全称是Telegram Open Network。
但如果没有超过半数同意延迟发行，TON面临的可能是项目失败归零的命运。
Libra是脸书牵头的加密货币，想依靠脸书全球用户体量，来进行货币交易，以此来略过银行的跨国转账手续费，交易手续费。大家可能会会说它并没有ICO，为什么会被SEC盯上。其实加入libra协会有个条件就是要交1000万美元的会费。以此来获得libra的部分货币。因此被SEC盯上，后者认为其金融属性是证券。一旦被认定是证券，要么在中心化的交易机构交易产生各种税费，手续费。要么停止项目，退回1000万美金会费，要么就交上巨额罚款跟SEC和解。
其中国会议员Partick McHenry：根据你们目前对Libra项目的分析，Libra只是一个概念，只是一个白皮书，你们觉得Libra是证券吗?
SEC主席：我不会现在这里就Libra是否是证券做决定，得根据资产如何运作而决定。如果你想用数字资产为一个项目筹集资金并且获得收益，那么这听上去很像是证券。
所以Libra想要合法合规上线还是有很长一段路要走。
SEC与EOS的爱恨情仇
EOS进行了长达1年的lCO，最终在2018年6月1日结束，筹集了40亿美元的资金。然而在近期，SEC对lCO项目的严格管控，甚至要求两个项目赔偿用户。而EOS募集资金数量庞大，购买的人数也是很大规模，这都可能导致SEC对EOS的监管行动。
另外，在近期block.one(EOS母公司)的CEO接受了全球最大财经资讯公司彭博社的采访，承认 EOS 项目方在高位套现了募集到的 40 亿美元中的绝大部分。CEO在采访中拒绝公开这笔资金的用途和去向：“如果让我们过于透明，会损失掉一些我们的竞争优势。
如此大规模的资金，官方既没有说明使用情况，也没有第三方独立机构审计。很显然，面对这样的情况，SEC不会坐视不理。最后EOS以支付2400万美金的代价与SEC和解
Filecoin作为区块链的明星项目大家并不陌生。那么当年他在募资的时候是什么情况呢。
Filecoin为IPFS官方唯一代币，接受个人/公司/基金等投资，但是该投资根据美国SEC的相关规定，要求申请者提供相关财税证明供资格审查：
最终ICO基本情况
总数：20 亿枚
参与资格：美国合格投资人身份认证(采用与 IPO 相同的流程，以确保合法性)ICO 占比：10%(2 亿枚)
ICO 总金额：2.57 亿美元
另外美国SEC的官网上是可以追溯信息的真实性
https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?company=Protocol+Labs&match=contains&action=getcompany(需翻墙)以下是SEC的官网截图(汉化版)
胡安贝内特还是相当遵守美国法律的，不会重蹈Telegram，libra，EOS的覆辙。
距离filecoin二测(5.15号早上六点)已经过去了11天。目前来看测试网还是没有出现重大BUG，虽然filecoin提出至今已经跳了几次票，但是根据这次二测来看，主网上线时间(7月20–8月21 )很有可能不会大改。让我们迎接filecoin的金矿盛宴吧~
1、 数字货币的监管存在真空。是没有监管的一个行业，对于这样的行业来说想怎么弄就怎么弄。而证券则不一样了。需要面对许许多多的监管细节。
2、 一旦成为证券后，每个季度都需要按照要求披露财务情况，市场报告等等。而数字货币项目方有谁能够公布基金会财务状况的，基本没有。如果每个季度都需要公布一项财务报告，我想应该会有很多暗箱操作
3、 如果被归类为证券，那么这些数字货币的估值是要打折的。因为在证券市场强调的是盈利能力，而数字货币的基金会是没有盈利指标也没有盈利能力的，唯一的盈利手段就是通过卖出基金会手中持有的币种
4、 如今的证券，大家都在用市场占有率、盈利能力来衡量证券的价值，即为股东创造多少利润。而数字货币没有这一指标，想要在数字货币上实现资产升值只能通过大量的人进行持有，从而造成稀缺效应，使得价格上涨。如果将数字货币归类为证券，那么在估值上会面临巨大的挑战，项目方该怎么样去解释价值，对我们这些韭菜可以用去中心化跟共识来解释，但面对强大的证券市场可能就需要更加充分合理的解释了。货币与证券仅仅是两字之差，但作用于估值是非常不一样的
