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帮助Defi的真正鲸鱼

Liquidators是DeFi领域中未经充分检查的演员,像矿工和验证员一样在幕后工作,以确保整个系统正常运行,并为此得到丰厚的回报。

然而,与矿工和验证人不同,Liquidators实际上不需要任何前期资本投资,从而建立了一个潜在的专业人员生态系统,该专业人员可以在世界任何地方(完全匿名)进行操作,获得报酬以保持市场的偿付能力。

什么是Liquidations?

在过去两年中,以太坊启动了许多去中心化的借贷协议,包括MakerDAO,Compound,dYdX和其他协议,允许任何人以不信任的方式借入或借入加密资产。

尽管这些协议在上市方法,所提供的资产,贷款期限等方面有所不同,但基本的贷款结构是相同的。借款人将抵押品置于智能合约中,作为回报,借款人可以借入较少金额的贷方提供的另一项资产。

这种抵押贷款形式是最原始的金融工具之一,其历史可以追溯到中世纪的威尼斯银行业,与消费者更熟悉的无抵押,基于信用的贷款形成了鲜明的对比。

当抵押物的价值超过贷款的价值时,有抵押贷款可以很好地运作,从而使借款人能够获得营运资金,而无需出售通常流动性较低的资产。

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  但是,当抵押品的价值下降时,现在就会激励理性的借款人潜逃到借出的资产中,从而使贷方可能陷入困境。毕竟,为什么要返还100 DAI以取回$ 99的ETH?

对于更传统的担保贷款形式,例如汽车产权贷款或抵押,这不是问题,因为这些资产的价值通常比加密资产的波动性小。但是,当以ETH作为抵押贷款时,价值可能在几秒钟内暴跌。

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  如果不进行Liquidation程序,抵押贷款可能存在风险(图1)

为了减轻这种风险,贷款协议通常需要至少115%的抵押品,在抵押品跌至低于贷款价值之前留有足够的缓冲空间。如果抵押品的价值跌破该水平,借款人可以简单地将其充值或出售以偿还贷方并保持系统的偿付能力。

但这带来了另一组问题。以太坊上的交易不是免费的,如果借款人Liquidation,借款人也不会产生任何额外费用,因此没有人激励保持系统偿付能力!

为了奖励个人Liquidation欠抵押的贷款所产生的成本和风险,并抑制借款人首先让自己变得欠抵押的动机,贷款协议对Liquidators收取了额外费用,通过这种方式,Liquidators自己承担。

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  Liquidators可以节省贷方并保持市场的偿付能力(图2)

尽管Liquidation的机制和条款因协议而异,但从根本上讲它们需要相同的组件:

监控未完成的以太坊交易并查找符合Liquidation条件的贷款的机器人。

去中心化交易所,可用于立即出售Liquidation抵押品并为Liquidators保证利润。

一种智能合约,允许在一次交易中自动进行抵押品的Liquidation和出售。

一些协议提供了自己的现成工具来促进上述操作,而其他协议则依赖于新兴的Liquidation机器人的自制软件生态系统。通过遍历最受欢迎的贷款协议中成功Liquidation的几个示例,最容易了解这些参与者及其在DeFi生态系统中的角色。

Liquidators赚多少钱?

除了技术细节之外,更有趣的是,将这些设计付诸实践时会发生什么,特别是对于假名,谋取利益的参与者。运行Liquidation机器人作为生成Alpha和支持这些网络的一种方式吸引了许多个人和基金,但是正如我们一次又一次地看到,加密货币中没有免费的午餐,Liquidation也不例外。

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  会有利润

不可否认,DeFi中“通用采矿”概念的基础是值得的。个人通过LiquidationDeFi上的贷款来赚大钱!虽然金额根据Liquidation费用,资产和市场波动而变化,但我们看到协议在某些月份为Liquidators总共产生了将近1MM的纯利润。

在这些协议的整个生命周期中,Liquidators的利润已近500万美元。在某些情况下,我们已经看到一些Liquidators在一次Liquidation中净赚超过10万美元!

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  结论

Liquidators的故事遵循着加密货币中其他许多故事的模式:对金融工具的无权访问允许匿名的全球创新者生态系统设计新产品和策略,并因此获得数百万美元的奖励。

这些无名英雄使DeFi借贷市场规模扩大至近数十亿美元,同时建立了贷方信心,这对于DeFi达到下百万用户至关重要。

明年,随着新的期权和合成资产的DeFi市场上线,我希望看到更多类似Liquidators的运营商在幕后开展工作,以保持运转畅快,并因此获得丰厚的回报。

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